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三大投资逻辑让安阳不锈钢复合钢管业受宠

网站编辑:安阳不锈钢复合管厂 │ 发表时间:2018-03-13 | 点击:173

三大投资逻辑让安阳不锈钢复合钢管业受宠 众所周知,安阳不锈钢复合管板块在2017年表现非常不错,在去年7月~9月更是出现了如八一安阳不锈钢复合管、韶钢松山、安阳安阳不锈钢复合管等众多翻倍牛股。进入2017年四季度,由于大周期品种短线涨幅较大以及市场的交易偏好转向芯片、5G等科技蓝筹,安阳不锈钢复合管板块一度备受冷落,市场当时也开始出现诸如供给侧改革利好已经兑现,安阳不锈钢复合管板块利润难以维持等看空安阳不锈钢复合管板块的声音。
但事实上安阳不锈钢复合管板块自去年12月25日上一轮回调结束后便开启了一轮新的行情,即便是在2018年1月市场连续暴跌,安阳不锈钢复合管板块依然是市场当中***快恢复的品种之一。对于一季度行情,基于政策引领、业绩驱动、安阳不锈钢复合管价格推动三大逻辑,笔者认为安阳不锈钢复合管板块仍存在较大投资吸引力。
2017年12月31日,《安阳不锈钢复合管行业产能置换实施办法》由工信部正式印发。《实施办法》指出,要求列入安阳不锈钢复合管去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能等不得用于置换。位于国家规定的环境敏感地区,安阳不锈钢复合管产能每建设1吨须关停退出1.25吨产能。《实施办法》的印发表明国家严控安阳不锈钢复合管行业新增产能的态度,虽然供给侧改革取得一定成效,但是整体的严格监管依然不会放松,这对持续改善供需结构促进行业转型升级,提升龙头钢企竞争力,增强其业绩弹性无疑是具有积极意义的。
本轮安阳不锈钢复合管板块上涨还有一个***大的支撑因素就是业绩。我们都知道由于供需持续改善,安阳不锈钢复合管价格在去年大幅上涨,这给钢企带来了丰厚的利润,众多钢企翻倍甚至数十倍的利润增长可谓十分亮眼。去年四季度,由于是传统需求淡季,安阳不锈钢复合管价格有一定回落,但是整体依旧维持高位运行。与此同时,由于环保限产影响,上游原材料价格也出现了一定回落。两相叠加,钢企盈利空间实际不断扩大,安阳不锈钢复合管、热轧卷板、冷轧卷板等吨钢毛利较去年三季度均有较大增长,环比增长分别达到18.4%、27.3%和41.1%,在需求依旧保持的背景之下,上市钢企去年四季度盈利环比平均增长约30%,板块存在较大的业绩修复空间。
另一方面,冬季采暖限产也对安阳不锈钢复合管供需形成了明显影响。虽然南方钢企不受影响,但是北方钢企出现了较大程度的供给收缩,因此整体供给是明显收缩的。由于今年春季生产开工旺季即将到来,即便后续冬季采暖限产结束,预计行业仍将存在一段时间的供需缺口,随之而来的则将是安阳不锈钢复合管价格仍有望再次上涨,春节后安阳不锈钢复合管期货持续上涨正是反映了上述预期。因此,钢企今年一季度业绩仍有望保持较高增长,安阳不锈钢复合管行业业绩延续性将得到确认。
总之,在行业供给侧改革以及经济复苏的大背景之下,安阳不锈钢复合管行业供需结构已经出现了可持续的改善,这种改善将会对产品价格以及原材料成本形成积极影响,从而提升安阳不锈钢复合管行业盈利水平。在当前市场整体偏好有业绩支撑的品种的大背景下,安阳不锈钢复合管板块将是比较稳健的投资标的。
具体而言,可以重点关注不受采暖限产影响,业绩以及估值更具优势的南方钢企,如*ST华菱、方大特钢、宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山等。采暖限产结束之后也可积极关注供需更为紧张的北方钢企,如凌钢股份、鞍钢股份。
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